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【风口解读】CPO概念再度爆拉,华工科技涨停,机构深度研报解析新一轮高景气!

2023-06-08 04:21:22 来源: 风口解读

6月7日,A股CPO概念表现活跃,华工科技(000988.SZ)涨停。

CPO是指将光引擎和交换芯片共同封装在一起的技术方案。在传统方案中,实现光电转换功能的可插拔光模块插在交换机前面板,CPO方案显著缩短了交换芯片和光引擎之间的距离,具有减少损耗、降低功耗、高集成度等优势,能够破解AI算力在数据传输环节的瓶颈,市场需求面临爆发性增长。

6月7日早间,兴业证券发表深度研报《800G光模块:AI算力底座》。


(相关资料图)

据兴业证券,光模块是典型的由产品升级驱动的周期成长性行业,五年左右的产品周期背后是技术成熟周期的驱动。当前,伴随产业链逐渐成熟,行业已进入800G新产品周期,开启新一轮高景气。

兴业证券表示:

ChatGPT掀起AI产业浪潮,高性能计算需求带来算力缺口,800G光模块作为高性能计算的核心网络部件,率先引领算力基础设施爆发。根据我们的测算,在典型16KGPU的训练模型中,800G光模块:H100GPU的数量关系约为2.5:1,短期有望带来约680万只800G光模块需求增量。伴随支持多模态的大模型发展,视频类交互有望井喷,AI服务器需求量较文字类交互大幅提升,驱动配套高速光模块需求爆发,想象空间大;北美云需求仍处下滑期,但800G升级已逐渐开启,有望与AI需求共振,双轮驱动行业高景气拐点来临。

数据传输在数据中心中的耗能占比逐渐增加,AI高性能计算背景下“功耗墙”挑战凸显,服务器带宽增至800G时数据传输功耗占比可达20%。LPO和CPO是目前降低光模块功耗的两种技术路径,LPO深度契合AI短距互联低功耗、低延迟需求,技术更新迭代相对小,有望成为800G时代重要补充方案;CPO作为全新的高速率产品形态,技术路径仍待成熟且需求尚未迫切。传统可插拔方案凭借顽强生命力有望继续主导。

华工科技一直专注于以“激光技术及其应用”为主业。公司业务包括智能制造业务、联接业务以及感知业务。

据东北证券,华工科技光模块产品市占率行业领先,海外市场有望迎来突破。产品端,公司已实现100G/200G/400G全系列光模块产品批量交付,2022年收入同比增长470%,并正在开发1.6T、3.2T下一代光模块。此外,公司是全球首家推出400GZR+PRO相干光模块产品的企业,现已开始送样并收获小批量订单。市场端,公司已与英伟达、微软、ARISTA、Meta、Intel、诺基亚等头部客户对接,有望实现北美大客户订单突破,预计2023年在北美的销售收入有望达1.5亿美元,其中约八成用于AI光模块。

2022年公司营收为120.11亿元,同比增长18.14%;归母净利润为9.06亿元,同比增长19.07%。

2023年第一季度营收为26.65亿元,同比下降6.76%;归母净利润为3.08亿元,同比增长36.34%。

来源:泡财经

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